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金融業(yè)嚴(yán)監(jiān)管效應(yīng)顯現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月信托業(yè)新發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模進(jìn)一步下滑，雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新低。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，4月上中旬，銀監(jiān)會(huì)半個(gè)月內(nèi)連續(xù)出臺(tái)7個(gè)監(jiān)管文件，要求消除多層嵌套和去通道化以及限制監(jiān)管套利行為。短期內(nèi)，信托業(yè)通道業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)受到一定程度影響。
新發(fā)規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新低
Wind數(shù)據(jù)顯示，5月信托產(chǎn)品新發(fā)行合計(jì)372只，規(guī)模652.7億元，平均預(yù)計(jì)年化收益率6.35%，新發(fā)行數(shù)量與規(guī)模均創(chuàng)下年內(nèi)新低。
其中，3月和4月新發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量分別為747只和562只，新發(fā)行產(chǎn)品規(guī)模分別為1495.7億元和791.2億元。這意味著，4月份和5月份信托新發(fā)行數(shù)量與規(guī)模接連下滑。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，4月份銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)7個(gè)監(jiān)管文件后，越來越多信托公司提高風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)對(duì)嚴(yán)格的監(jiān)管檢查，新發(fā)行產(chǎn)品的數(shù)量自然受到限制。
按照資金運(yùn)用方式劃分，5月證券投資類信托新發(fā)行120只產(chǎn)品，合計(jì)規(guī)模109.7億元，環(huán)比下降45.12%；貸款類信托新發(fā)行41只，合計(jì)規(guī)模60.15億元，環(huán)比下降39.4%；債權(quán)投資類信托新發(fā)行6只，合計(jì)規(guī)模4.9億元，環(huán)比下降75%。
信托業(yè)首當(dāng)其沖的是通道業(yè)務(wù)。
系列監(jiān)管文件中明確提出，要消除多層嵌套、去通道化、限制監(jiān)管套利。其中，銀監(jiān)會(huì)46號(hào)文中對(duì)“三套利”作了頗為細(xì)致的規(guī)定，例如“通過借助信托等通道方，設(shè)立定向資管計(jì)劃等模式，規(guī)避資本充足指標(biāo)”等。中融信托研究部認(rèn)為，可以預(yù)計(jì)信托的通道業(yè)務(wù)會(huì)出現(xiàn)明顯回落，或?qū)?duì)未來信托業(yè)增資形成一定制約。
系列監(jiān)管文件還對(duì)傳統(tǒng)信托融資類業(yè)務(wù)也有影響。例如，6號(hào)文中明確指出“重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增量較大、占比較高的信托公司”。因此，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增長(zhǎng)會(huì)有所受限。
按投資領(lǐng)域劃分，5月房地產(chǎn)信托新發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量14只，合計(jì)規(guī)模35.2億元，規(guī)模環(huán)比有所增長(zhǎng)，但較3月房地產(chǎn)信托規(guī)模55.8億元減少36.92%；基礎(chǔ)設(shè)施信托新發(fā)行產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)僅5000萬元，較3月和4月的億元級(jí)規(guī)模大幅減少。
行業(yè)轉(zhuǎn)型仍待探索
中融信托研究部認(rèn)為，新的監(jiān)管要求將使信托業(yè)通道業(yè)務(wù)承壓，或?qū)ξ磥硇磐袠I(yè)的增長(zhǎng)形成一定的制約，但長(zhǎng)期來看，這種“強(qiáng)監(jiān)管”有利于信托向本源回歸，信托公司也可以此為契機(jī)，提升主動(dòng)管理能力。
實(shí)際上，5月份除了新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和規(guī)模下滑，信托產(chǎn)品成立的數(shù)據(jù)也出現(xiàn)下滑。用益信托數(shù)據(jù)顯示，5月新成立信托產(chǎn)品523只，規(guī)模合計(jì)1108.4億元，環(huán)比下降6.6%。
用益信托研究員帥國讓認(rèn)為，4月以來信托新發(fā)行產(chǎn)品出現(xiàn)下滑，與信托業(yè)遇到困境有關(guān)。信托投融資面臨一定限制，整個(gè)信托業(yè)仍然在深度轉(zhuǎn)型中。
中融信托研究部認(rèn)為，此次監(jiān)管打破了資管行業(yè)過去的業(yè)務(wù)模式，包括通道模式、嵌套模式以及同業(yè)模式等，繼而對(duì)行業(yè)內(nèi)不同產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的機(jī)構(gòu)收入和規(guī)模都產(chǎn)生了一定程度的影響。
西北地區(qū)一位信托公司市場(chǎng)部副總經(jīng)理對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，盡管去年年底召開的信托業(yè)年會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)提出了信托業(yè)八大業(yè)務(wù)分類，為信托業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型指出了方向，但是今年以來監(jiān)管層連續(xù)下發(fā)多個(gè)監(jiān)管文件，要求公司自查和整改，又使得公司不得不停下腳步，重新審視轉(zhuǎn)型的方向。
“不少公司忙自查和接受銀監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查，在嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，選擇觀望，暫停了不少新項(xiàng)目，今年5個(gè)月都過去了，做的業(yè)務(wù)量同比少很多。下一步需要監(jiān)管或者行業(yè)探討轉(zhuǎn)型的明確方向，給行業(yè)明確信號(hào)哪些業(yè)務(wù)可以開展，哪些可以重點(diǎn)開展?！鄙鲜鲂磐泄救耸勘硎荆跋掳肽旯镜眉泳o干，否則年初制定的利潤(rùn)目標(biāo)難以完成?！?/span>
