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相比上一次定向降準，此次央行對貨幣政策基調(diào)方面的表述有所不同。
上一次，央行表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動性合理穩(wěn)定，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
而這一次為，“人民銀行將繼續(xù)按照黨中央、國務院的統(tǒng)一部署，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿的力度和節(jié)奏，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境?！?/span>
國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛指出，結(jié)構(gòu)性去杠桿是今年去杠桿的核心，但是在資金面趨緊的情況下，中小企業(yè)和民企受到了沖擊，這會讓結(jié)構(gòu)性去杠桿的效果不是那么明顯。
“在這種情況下，實施定向降準，是強調(diào)貨幣政策本身的結(jié)構(gòu)性引導，充分體現(xiàn)了貨幣政策的靈活性，但并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?。”曾剛說，此次是定向降準實際上所有的機構(gòu)都基本囊括在內(nèi)，會增加整個市場的流動性供給，改變現(xiàn)在實體經(jīng)濟資金面供給比較緊張的狀態(tài)，把整個金融市場的流動性維持在一個合理的水平。
平安證券魏偉和陳驍策略組的一份最新研報也指出，貨幣政策應當適度加大寬松的信號，從定向降準過度到普遍連續(xù)降準，釋放長期穩(wěn)定的流動性，在監(jiān)管持續(xù)收緊的背景下，寬松友好的貨幣環(huán)境反而有助于發(fā)揮資產(chǎn)價格尤其是權(quán)益資產(chǎn)價格在去杠桿過程中的積極作用。
6月19日，中國人民銀行研究局局長徐忠發(fā)表了題為《經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展階段的中國貨幣調(diào)控方式轉(zhuǎn)型》的工作論文，9次提及降準。
徐忠認為，隨著各項監(jiān)管措施逐步到位，大量表外業(yè)務將回歸表內(nèi)。在金融市場風險得到有效緩釋的同時，銀行資本充足度和準備金也將面臨明顯約束，我國也應適度降低法定準備金要求，從而降低金融機構(gòu)的準備金稅負擔，暢通利率傳導機制。
